Por muito tempo, câmbio e criptoativos foram tratados como universos separados no mercado financeiro brasileiro. De um lado, o mercado de câmbio, com suas normas, reguladores e corretoras autorizadas. Do outro, o ecossistema cripto operando em um limbo regulatório. Essa separação, no entanto, nunca foi tão clara na prática. Paulo de Matos Junior, especialista nas duas áreas com atuação ativa desde 2017, observou de perto como esses mercados foram se aproximando antes mesmo de qualquer regulamentação formal.
Com o avanço da regulação das PSAVs a partir de 2026, essa convergência se torna mais estruturada. O Banco Central, autoridade tanto no mercado de câmbio quanto na nova fiscalização de criptoativos, passa a supervisionar um espaço onde essas fronteiras se dissolvem progressivamente.
De que forma o câmbio e os criptoativos se cruzam na prática?
A conexão mais direta acontece nas transações internacionais. Quando um brasileiro compra Bitcoin em uma exchange estrangeira, está, em essência, fazendo uma operação de câmbio: converte reais em moeda estrangeira para adquirir um ativo cotado em dólar. O mesmo ocorre quando remessas internacionais são feitas via criptoativos para contornar custos de transferência bancária convencional. Essas operações existem no cruzamento dos dois mercados.
Há também a dimensão dos stablecoins, como o USDT e o USDC, que são ativos digitais indexados ao dólar. Para quem usa essas moedas como reserva de valor em moeda estrangeira ou como instrumento de transferência internacional, a lógica é câmbio com infraestrutura cripto. Esse segmento movimenta volumes expressivos no Brasil e atrai atenção crescente dos reguladores.
Como a regulação afeta as operações que combinam câmbio e cripto?
Com a formalização das PSAVs, operações que combinam câmbio e criptoativos passam a estar sob dupla supervisão: do Banco Central como regulador cambial e como fiscal das novas entidades autorizadas. Isso cria obrigações de reporte mais detalhadas, especialmente para transações que envolvem conversão de reais em stablecoins ou remessas internacionais via cripto.
Para as empresas que operam nos dois mercados, a adequação regulatória é mais complexa. Precisam atender tanto às normas cambiais tradicionais quanto aos requisitos das novas regras para ativos virtuais. Nesse contexto, a expertise técnica em ambas as áreas deixou de ser diferencial para se tornar requisito básico de operação.
Quais oportunidades surgem nessa convergência para o investidor brasileiro?
A principal oportunidade está na diversificação de instrumentos. Um investidor brasileiro pode, hoje, combinar posições em ativos cambiais tradicionais com exposição a criptoativos dentro de um ambiente progressivamente mais regulado. Isso permite construir carteiras com diferentes perfis de risco e correlação, algo que não era viável até pouco tempo atrás sem transitar por mercados informais.
Além disso, a integração entre câmbio e cripto abre portas para produtos financeiros inovadores: fundos que combinam câmbio e blockchain, plataformas de hedge cambial com ativos digitais e novas formas de acesso a moedas estrangeiras com custos operacionais menores. Esses produtos começam a ganhar tração à medida que a regulação avança.
Qual é o papel do profissional especializado nessa transição?
A convergência entre câmbio e criptoativos cria uma demanda por profissionais que compreendam os dois universos. Saber navegar nas normas cambiais e, ao mesmo tempo, entender a estrutura de blockchain, os fundamentos de ativos digitais e os requisitos regulatórios das PSAVs é uma combinação rara e cada vez mais valorizada pelo mercado.
Para Paulo de Matos Junior, cuja trajetória profissional atravessa exatamente esses dois territórios, a regulação de 2026 não separou os mercados: ela os formalizou como partes de um mesmo ecossistema financeiro em transformação. O investidor, o operador e o regulador agora falam a mesma língua, ainda que o vocabulário seja novo para muitos dos envolvidos.
Autor: Diego Rodríguez Velázquez
